הערב (ה’) תנפיק רשת המיקרו-בלוגינג טוויטר את מניותיה בבורסה בניו-יורק ובכך תהפוך לחברה ציבורית. ההנפקה מסתמנת כגדולה ביותר מאז הנפקת פייסבוק במאי 2012 ודרכה תגייס טוויטר כ-1.82 מיליארד דולר. רשת המיקרו-בלוגינג תנפיק 70 מיליון ממניותיה בעלות של 26$ למניה, מחיר הגבוה בכ-30%-50% מהמחיר המקורי של 17$-20$ למניה עליו הודיעה החברה באמצעות תשקיף ההנפקה שהגישה בחודש שעבר. בשבוע האחרון העלתה טוויטר את מחיר ההנפקה ל-23$-25$ למניה, אולם עושה רושם כי בשל הביקוש נסחף המחיר כלפי מעלה ונסגר על 26$ למניה.
שווי החברה הנגזר מהגיוס בהנפקה הערב עומד על כ-14.2 מיליארד דולר, זאת עפ”י רישומן של 544.7 מיליון מניות החברה הרגילות. בתוספת מניות חסומות ואופציות, יש לטוויטר 694.8 מיליון מניות, המשקפות לחברה שווי של כ-17.4 מיליארד דולר.
טוויטר היא לא פייסבוק
בעלי המניות, כמו גם מנהליה הבכירים של טוויטר, הספיקו וודאי ללמוד לא מעט מהנפקות חברות הטכנולוגיה האחרות שהתרחשו בשנתיים האחרונות. ההנפקה הגדולה ביותר של חברת טכנולוגיה בשנים האחרונות הייתה זו של פייסבוק, אשר סבלה מנחת זרועם של המשקיעים שדחפו מצידם את מחיר המניה מטה אל מעבר לחצי משוויה ביום ההנפקה. פייסבוק סבלה למשך תקופה ארוכה מאי יכולת לייצר הכנסות ברמה מספקת משוק המובייל ההולך וצומח, אולם בטוויטר מגיעות כ-70% מההכנסות כבר היום מפלטפורמת המובייל.
שלא כמו פייסבוק, טוויטר יוצאת להנפקה כאשר הינה עדיין חברה מפסידה. ב-9 הרבעונים שחלפו מאז תחילת 2013 הכניסה החברה כ-420 מיליון דולר, אולם רשמה במהלך התקופה הפסד של כ-134 מיליון דולר. בעיה נוספת שחווה טוויטר היא בצמיחת בסיס המשתמשים שלה. רשת המיקרו-בלוגינג מונה כיום כ-232 מיליון משתמשים, אולם קצב גידול המשתמשים הולך ופוחת מרבעון לרבעון ועדיין רחוק מאוד מזה שהציגה פייסבוק בזמן ההנפקה בשנה שעברה.
אם בפייסבוק נדרשו המנהלים הבכירים בראשותו של המייסד והמנכ”ל, מארק צוקרברג, להציג עליה משמעותית בהכנסות מתחום המובייל, הרי שבטוויטר הדגש ככל הנראה יהיה על ייצור הכנסות מפרסום בשווקים מחוץ לארה”ב, אלה מהווים כ-75% ממשתמשי רשת המיקרו-בלוגינג, אולם מהם מגיעות רק כרבע מהכנסותיה של החברה.
פיצוץ ראשוני במחיר המניה
חברות טכנולוגיות שונות הצליחו להציג קפיצה משמעותית במחיר המניה ביום ההנפקה, כך לדוגמא קפצה מניית הרשת החברתית LikedIN במעבר ל-100% ביומה הראשון למסחר בבורסה. קפיצה שכזו בהחלט אפשרית גם עבור טוויטר באם הביקוש יהיה רחב היקף, אך יכול שהמשקיעים יצננו את התלהבותם עד אשר יראו הוכחה משמעותית כי לחברה אכן יש עתיד לייצור הכנסות ורווחים.
