⭐ נקודות עיקריות
- אלפבית סיכמה את Q4 2025 עם הכנסות של 113.8 מיליארד דולר וצמיחה שנתית של 18%.
- תחום החיפוש הציג עלייה של 17% ל-63.1 מיליארד דולר, בעוד הענן זינק 48% ל-17.7 מיליארד דולר.
- החברה מציגה אימוץ רחב ל-Gemini: מעל 750 מיליון משתמשים חודשיים באפליקציה ויותר מ-10 מיליארד טוקנים לדקה ב-API.
- ל-2026 הוכרזה תוכנית השקעות חריגה של 175-185 מיליארד דולר, כחלק מהאצת תשתיות ה-AI והענן.
אלפבית (Alphabet) סיכמה את הרבעון הרביעי של 2025 עם אחד הדוחות החזקים בשנים האחרונות, כשבמרכזם חזרה להאצה במנוע החיפוש גוגל, לצד קפיצה חדה בעסקי הענן.
ההכנסות ברבעון הגיעו ל-113.8 מיליארד דולר, עלייה של 18% לעומת התקופה המקבילה, בעוד שהרווח הנקי טיפס ל-34.5 מיליארד דולר והרווח למניה עלה ל-2.82 דולר.
מנכ”ל החברה סונדאר פיצ’אי ייחס חלק גדול מהמומנטום להשקת Gemini 3 בדצמבר, והציג אותו כמהלך שהזרים רוח גבית למוצרים ותיקים כמו Search ו-YouTube, לצד קווי מוצר חדשים יותר כמו אפליקציית Gemini ומוצרי הענן.
חזרה לצמיחה
ברמת הקבוצה, אלפבית מציגה צמיחה שמגיעה כמעט מכל הכיוונים:
- הכנסות: 113.8 מיליארד דולר ברבעון (Q4 2025).
- רווח תפעולי: 35.9 מיליארד דולר, עם מרווח תפעולי של 31.6%.
- רווח נקי: 34.4 מיליארד דולר.
- Google Services: עם 95.8 מיליארד דולר.
- Google Cloud: עם 17.6 מיליארד דולר.
ברמה השנתית, אלפבית עקפה לראשונה הכנסות של 400 מיליארד דולר ב-2025 – אבן דרך שממנה פיצ’אי בחר לפתוח את המסר שלו למשקיעים.
החיפוש מאיץ, המנויים תופסים מקום גדול יותר
החלק הגדול בדוח מגיע כרגיל מ-Google Services, שהכנסותיה הסתכמו ב-95.9 מיליארד דולר ברבעון – עלייה של 14% לעומת השנה שעברה.
הכוכב המרכזי הוא החיפוש:
- Google Search & other: הכנסות של 63.073 מיליארד דולר, עלייה של 17%.
לפי הנהלת החברה, השימוש בחיפוש הגיע לשיא ברבעון, בין היתר בזכות המעבר לחוויות חיפוש “שיחתיות” יותר דרך AI Mode ו-AI Overviews.
פיצ’אי טען שהאינטגרציה של Gemini 3 ב-AI Mode מאפשרת למנוע החיפוש להבין טוב יותר כוונות, להעמיק ברשת ולייצר חוויות אינטראקטיביות – והוסיף שהחברה לא מזהה סימנים לקניבליזציה בין האפליקציה של Gemini לבין החיפוש.
מעבר לפרסום, גוגל מדגישה שהמנויים הופכים למנוע צמיחה משמעותי:
- מנויים ומכשירים: 13.578 מיליארד דולר, עלייה של 17%.
- מנויים בתשלום לשירותים: מעל 325 מיליון, “בהובלת Google One ו-YouTube Premium”.
יוטיוב
את הרבעון סיכמה החברה עם הכנסות בגובה 11.383 מיליארד דולר מפרסום, עלייה של 9%. אבל המסר הרחב יותר של אלפבית מתמקד במספר השנתי: יוטיוב חצתה ב-2025 הכנסות של יותר מ-60 מיליארד דולר משילוב של פרסום ומנויים.
בשיחה עם המשקיעים הודגש כי המעבר של משתמשים ממודל פרסומי לכזה של מנוי יכול להשפיע זמנית על צמיחת הפרסום, אבל להגדיל את ההכנסות הכוללות ואת היציבות.
פיצ’אי והנהלת החברה הציגו את יוטיוב כמקום שבו ה-AI כבר מתורגם לכלים ליוצרים ולצופים, כולל שימוש בכלי יצירה חדשים, וכלי Ask שמבוסס על Gemini.
Google Cloud: זינוק של 48% בהכנסות
- הכנסות: 17.664 מיליארד דולר, עלייה של 48%.
- רווח תפעולי: 5.313 מיליארד דולר.
- מרווח תפעולי: 30.1% (לעומת 17.5% בשנה שעברה).
החברה זוקפת את ההאצה בביקוש לזכות “תשתיות AI ארגוניות” ו”פתרונות AI ארגוניים” – כלומר שילוב בין מחשוב (כולל TPU של גוגל ו-GPU של שותפים), מודלי בינה מלאכותית (Gemini ועוד), פלטפורמות ו”סוכנים” (Agents) שמיועדים לארגונים.
בהקשר התפעולי, אלפבית מדגישה שהענן מסיים את 2025 בקצב הכנסות שנתי של מעל 70 מיליארד דולר. בנוסף, בשיחת הועידה נמסר על גידול חד בצבר ההזמנות (Backlog) ל-240 מיליארד דולר, נתון שהחברה מציגה כאינדיקציה להתחייבויות רב-שנתיות שמונעות מביקושי AI.
Gemini: עליה במספר המשתמשים
מלבד ההשפעה על החיפוש והענן, אלפבית מתייחסת בדוח לנתוני השימוש ב-Gemini:
- אפליקציית Gemini: מעל 750 מיליון משתמשים פעילים חודשית.
- API: יותר מ-10 מיליארד טוקנים לדקה במודלים של החברה דרך שימוש ישיר של לקוחות.
- Gemini Enterprise: יותר מ-8 מיליון “מושבים” בתשלום שנמכרו בתוך כ-4 חודשים, לפי הנהלת החברה.
במקביל, פיצ’אי הציג שיפור חד ביעילות: לדבריו, החברה הצליחה להפחית ב-78% את עלות ההפעלה ליחידה (serving unit costs) של Gemini לאורך 2025 באמצעות אופטימיזציות מודל, יעילות ושיפור ניצול תשתיות.
