חברת אמזון פרסמה את תוצאותיה הרבעוניות ביום חמישי לאחר נעילת המסחר והן לא מעודדות. החברה איכזבה קשות את המשקיעים בשורה התחתונה ודיווחה על הפסד של 126 מיליון דולר ברבעון השני שהם 0.27 סנט למניה, הרבה מעבר לתחזיות שצפו הפסד של-0.15 סנט למניה בלבד. נחמה יחידה ניתן למצוא בשורת ההכנסות שם דיווחה אמזון על מכירות בסך של 19.34 מליארד דולר, בדיוק לפי הצפי וגידול של 23% ביחס לרבעון המקביל בשנה שעברה.
הבשורות המרות לא עוצרות כאן, אמזון עדכנה שהרבעון הבא לא יהיה יותר טוב מהקודם. החברה צופה הפסד בטווח של 410 ל-810 מיליון דולר ברבעון הבא. הידיעה הזו היכתה במשקיעים שכן התחזיות דיברו על הפסד של 10 מיליון ד’ בלבד, הבדל לא פרופורציונלי כלל בין ההתחזיות למציאות. התגובה בשוק היתה קשה, המניה צנחה ביותר מ-9% ומשלימה ירידה של 20% מתחילת השנה.
המון השקות וכניסה לשווקים חדשים
הסיבה להפסדים הוא גודל ההשקעה שעושה אמזון במוצרים שאינם בעסקי הליבה של הקמעונאות האינטרנטית, אלא במוצרים שהם חוויה משלימה לה וכמובן אמורים להגדיל את ההכנסות מתישהו בעתיד. נתחיל בסדרת הקינדל שמציעה מספר דגמים וככל הנראה נמכרת ברווח מזערי בלבד. באפריל השיקה אמזון את מזרים המדיה שלה, FireTV, שמחירו מצביע כי גם כאן החברה הולכת על הקצה. בשיחת המשקיעים שלאחר פרסום הדו”ח, אמר סמנכ”ל הכספים שאמזון הוציאה 100 מיליון דולר בפיתוח תוכן עצמאי, כולן זמינות למנויי אמזון פריים. כאן נכנסת אמזון ישירות לתחרות מול נטפליקס וענקיות תוכן טלוויזיוני אחרות, תעשייה אכזרית כשלעצמה.
החברה צופה הפסד בטווח של 410 ל-810 מיליון דולר ברבעון הבא
רק בחודש שעבר השיקה אמזון את הטלפון הסלולרי שלה, Fire Phone, שמכניס את אמזון לתעשיית הטלפונים התחרותית ממילא. מטבע הדברים, עלות פיתוח והשקת טלפון יעודי היא אסטרונומית ומהווה עול שמתבטאת בשורה התחתונה.
מספיק לראות את דיווח החברה שמסקר את פועלה ברבעון האחרון כדי להבין כמה אמזון רוצה להיות בכל מקום. חלק מהפעילויות המגוונות: הוצאת שני משחקים שמיועדים לבקר המשחק שלה, הרחבת שירות משלוחי מצרכי מזון לאיזורים נוספים בארה”ב, השקת שירות PrimeMusic שמאפשר לקבל הזרמת מוסיקה ללא הגבלה וללא תוספת תשלום למנויי הסטרימינג שלה, יצירת שתי סדרות לילדים, השקת תוכנית KindleUnlimited שמעניקה גישה ללא הגבלה ל-600 אלף ספרים תמורת 10 דולר בחודש וחטיבת שירות הענן שגייסה עוד אלפי עובדים כדי לתחזק את מפלצת הענן שלה.
מי שמשקיע שוקע?
עם הנתונים האחרונים, ברור שהמשקיעים מתחילים להיות עצבניים. יש כאן מלחמה עצומה בין וול סטריט לאסטרטגיה של ג’ף בזוס, המייסד ומתווה המדיניות של אמזון. מצד אחד, יש גבול לכמה שהמשקיעים מסוגלים להיות סבלנית עם חברות שמעוניינות בצמיחה על חשבון רווחים. הרי אמזון היא לא סטרטאפ שהוקם אתמול, החברה קיימת כבר משנת 1994 והונפקה ב-1997. מנגד, ברור שבזוס מכוון גבוה מאוד שלא לומר לשמיים. הצלחה של התוכנית משמעותה מקורות הכנסה רבים שמשתלבים היטב ומהווים בעתיד פוטנציאל לשליטה מוחלטת בכל היבטי הצריכה של משפחה ממוצעת.
המלחמה הזו באה לביטוי היטב במחיר המניה. שנים רבות המשקיעים נתנו קרדיט לבזוס וחזונו ושווי אמזון עלה בהתמדה. המניה טיפסה 212% מתחילת 2010 ועד סוף 2013 לשיא של 400 דולר למניה. בניגוד גמור לכך, מי שהחזיק את המניה בשנה האחרונה, מורווח רק 2% על ההשקעה, כך השתנה הסנטימנט כלפי החברה.
האם האסטרטגיה של אמזון תהפוך את החברה יום אחד לאימפריה ששולטת בכל תחומי הטכנולוגיה הבידורית ופרת מזומנים דשנה או שהיא תשמש בבתי ספר למינהל עסקים כדוגמא שלילית ל”תפסת מרובה, לא תפסת”? רק הזמן יאמר.
