חברת המחשבים “דל” עומדת לצאת מהבורסה ולהפוך לחברה פרטית לפי מחיר של 13.65$ למניה ובהתאם לתחזיות שעמדו על 13.50$-13.75$, מה שמעניק לה שווי של 24.4$ מיליארד. המניות נמכרות בפרמיה של כ-37% מעל מחיר המניה הממוצע ב-90 הימים האחרונים שקדמו להתפרצותה של השמועה (11 בינואר) בדבר הפיכת החברה לפרטית. מייסד ומנכ”ל החברה, מייקל דל (47) שנכנס מחדש לתפקיד המנכ”ל ב-2007 מחזיק כיום בכ-14% ממניות “דל” אותן ירתום בנוסף לעוד כ-700 מיליון ועד מיליארד דולר מחברה בבעלותו לצורך הפיכת החברה לפרטית אותה ימשיך להוביל כמנכ”ל. שתי חברות נוספות שנקשרו בעניין הן קרן הפרייבט אקוויטי (קרן השקעות פרטית) סילבר-לייק שתתרום כמיליארד דולר לעסקה וענקית התוכנה מיקרוסופט, הצפויה להכניס לעסקה בהשקעה של כשני מיליארד דולר. שאר המימון יגיע ממספר בנקים ביניהם בנק אוף אמריקה, בארקליס, קרדיט סוויס ו-RBC Capital.
מיקרוסופט שוב נחלצת לעזרה
בשנים האחרונות, מיצבה עצמה מיקרוסופט כמעין גיבורת על אשר קופצת על כל הזדמנות לעזור לחברות מתקשות. כך עשתה עם נוקיה ב-2011 אז נכנסו שתי החברות לשותפות שהובילה להפיכתה של נוקיה ליצרנית טלפונים מבוססי Windows Phone 8 ובהמשך תרמה מיקרוסופט כ-300$ מיליון לענקית הספרים בארנס-אנד-נובל עת השקיעה בעסקי קורא הספרים של החברה Nook. למרות היחלצותה של מיקרוסופט לעזרה, ההשקעות הגדולות שביצעה בחברות השונות לאורך השנים היו בעיקר כדי לשמור על מיצובה כספקית התוכנה ומערכות ההפעלה הגדולה ביותר. מיקרוסופט איחרה את מועד הכניסה לשוק הסמארטפונים והטאבלטים ואיבדה זמן רב, מה שאיפשר למתחרותיה להתבסס באופן ניכר כמובילות שוק הפוסט פי.סי.
ההשקעה של מיקרוסופט ב”דל” תתבצע כהשקעת חוב נחות, אשר מהווה סיכון נמוך יותר מהשקעה בתמורה למניות, אך תבוא רק לאחר החזר חובות אחרים וגם כאן מכוונת החברה לשיקומה של דל ולהבאת מתווה בו תוכל החברה לקדם את עסקיה שלה, בדגש על מכירת מערכות ההפעלה ווינדוס ותוכנות אופיס דרך מכירות המחשבים של דל.
לאן תלך מכאן?
קטגוריית המחשבים האישיים של “דל” אשר מהווה כמחצית מהכנסותיה השנתיות הצטמקה בכ-13% בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה הפיסקלית 2013, מה שדחף את סך ההכנסות מטה בכ-7%. מאז חזר מייקל דל לתפקיד המנכ”ל בשנת 2007, צנחה מניית החברה ביותר מ-40% ורק בשנה האחרונה ספגה ירידה של כ-25%, זאת לאחר שתיקנה מעלה כשהחלו להישמע קולות הנוגעים ליציאתה האפשרית מהבורסה.
סיפורה של “דל” אינו חדש בתחום המחשוב, כמוה היו עוד רבות שפספסו טרנדים או נשארו מאחור, כאשר הדוגמא הטובה ביותר היא זו של ותיקת התחום IBM. תחום המחשוב האישי זינק אל מול עיניה של IBM עם עלייתן של מיקרוסופט ואינטל שהפכו לספקיות חומרה ותוכנה לחברות מחשבים אחרות והובילו את IBM לימים להתרכז דווקא בשוק העסקי. ממש כמו IBM, גם “דל” קורצת היום בעיקר לשוק העסקי, בו המרווחים גבוהים יותר. לשם כך, החל מייקל דל כבר ב-2010 לעשות הכנות וביצע השקעות ורכישות בתחום התוכנה לאבטחה, אחסון ומוצרים אחרים המוכוונים לשוק העסקי.
מייקל דל הקים את החברה עוד ממעונות האוניברסיטה בה למד ואותה עזב מאוחר יותר כדי לקדם את עסקיו. החברה הביאה אז לשוק מחשבים אישיים הבנויים לפי הזמנה ובכך סיפקה ללקוחותיה בדיוק מה שרצו. האם יצליח מייקל דל לשחזר את הצלחתו משנות ה-80 גם כיום ועבור השוק העסקי כאשר מתחרות חזקות כמו IBM נמצאות כבר בתמונה או שמע דל תביא שינוי מרענן לתחום הטאבלטים ואולי גם לתחום הטלפוניה בעתיד?
