⭐ נקודות עיקריות
- SpaceX נכנסת היום לנאסד”ק תחת הסימול SPCX במחיר הנפקה של 135 דולר למניה.
- ב-IPO גייסה החברה 75 מיליארד דולר בשווי חברה של 1.75 טריליון – ה-IPO הגדול בהיסטוריה.
- הביקוש עלה על ההיצע ביותר מפי 2, עם כ-150 מיליארד דולר בהזמנות לגיוס של 75 מיליארד.
- מאסק הפך לאדם הראשון בהיסטוריה שעובר רף הטריליון דולר בשווי אישי – עם שיא של 1.18 טריליון ביום המסחר הראשון.
אחרי שנים של ספקולציות וציפייה מצד משקיעים, SpaceX של אילון מאסק החלה להיסחר בנאסד”ק. החברה השלימה את ההנפקה הגדולה ביותר בתולדות שוק ההון, עם גיוס של 75 מיליארד דולר – כמעט פי שלושה מהשיא הקודם של Saudi Aramco.
החברה פתחה את המסחר ב-150 דולר, הגיעה לשיא של 176.52 דולר, וסגרה ב-160.95 דולר – עלייה של 19.22% ממחיר ההנפקה של 135 דולר, המשקפת שווי שוק של 2.11 טריליון דולר. בכך הוסיפה SpaceX כ-360 מיליארד דולר לשוויה כבר ביום המסחר הראשון.
הזינוק במניה לא השפיע רק על שווי החברה, אלא גם על הונו האישי של אילון מאסק, שמחזיק בנתח משמעותי ממניותיה.
אילון מאסק: הטריליונר הראשון בהיסטוריה
ההנפקה הפכה את אילון מאסק לאדם העשיר ביותר אי פעם – ולראשון שעובר את רף הטריליון דולר. מאסק מחזיק כ-4.8 מיליארד מניות של SpaceX, המשקפות כ-42% מהחברה.
במחיר ההנפקה של 135 דולר, אחזקתו שווה כ-648 מיליארד דולר – ובתוספת אחזקותיו ב-Tesla (כ-355 מיליארד דולר) ואופציות נוספות, שוויו הכולל עבר טרם פתיחת המסחר את רף הטריליון דולר.
בסגירת יום המסחר הראשון על מחיר של 160.95 דולר למניית SpaceX, שוויו המצטבר של מאסק מוערך בכ-1.14 טריליון דולר – ובשיא היומי של 176.52 דולר הוא נגע ב-1.18 טריליון. בשני המקרים, הוא האדם הראשון בהיסטוריה שעובר את רף הטריליון דולר.
ה-IPO הגדול בהיסטוריה
המחיר הסופי של ההנפקה נקבע אמש (11 ביוני) על 135 דולר למניה. במחיר זה, על בסיס כ-556 מיליון מניות שהונפקו, גייסה SpaceX סכום של 75 מיליארד דולר בשווי חברה כולל של 1.75 טריליון דולר.
לשם השוואה, הנפקת ענק הנפט הסעודי Saudi Aramco ב-2019, שגייסה 25.6 מיליארד דולר, נדחקת כעת למקום השני ברשימת ההנפקות הגדולות בהיסטוריה.
הביקוש על-ידי המשקיעים המוסדיים עבר את כל הציפיות: כ-150 מיליארד דולר בהזמנות הגיעו לגיוס של 75 מיליארד – ביקוש של יותר מפי 2. המסחר בנגזרים על המניה (אופציות) צפוי להתחיל ב-16 ביוני.
שליש מהמניות למשקיעים קמעונאיים
החלטה יוצאת דופן מבחינה מסחרית נוגעת לכך ש-SpaceX הקצתה כ-30% מההנפקה, בשווי של כ-22.5 מיליארד דולר, למשקיעים קמעונאיים – שיעור הגבוה פי 3 עד 6 מהמקובל בהנפקות רגילות.
הגישה הזו ניתנה דרך פלטפורמות כמו Robinhood, Fidelity, Charles Schwab, SoFi ו-E*TRADE.
עם זאת, בשל ביקוש היתר הגבוה, רוב המשקיעים שביקשו הקצאה קיבלו רק חלק ממנה בלבד, או לא קיבלו כלל.
מספר זעיר של מניות סחירות ולחץ קנייה מאולץ
לאחר ההנפקה, רק כ-3%-4% ממניות SpaceX נסחרות בפועל בשוק הפתוח – מניות המייסדים נעולות ל-366 יום, ומול מספר זעיר של מניות סחירות עומד לחץ קנייה מבני משמעותי.
הנאסד”ק אימצה במאי 2026 כלל כניסה מהירה (“Fast Entry”) חדש: חברות בעלות שווי שוק הנמנה עם 40 הגדולות במדד ה-Nasdaq-100 זכאיות להיכלל בו כבר 15 ימי מסחר לאחר ההנפקה, במקום שלושה חודשים כפי שהיה נהוג. SpaceX עומדת בתנאי זה בקלות.
בנוסף, ה-MSCI הודיעה גם היא על הכללה מוקדמת במדדי ה-Global Standard שלה.
לפי הערכות של בלומברג, משקלה של SpaceX ב-Nasdaq-100 צפוי לעמוד על 0.47%-0.7% – מה שאומר שכ-600 מיליארד דולר בנכסים פסיביים העוקבים אחרי המדד יידרשו לרכוש את המניה אוטומטית.
מדד 1,000 החברות הציבוריות הגדולות בארה”ב, ה-Russell 1000, צפוי להוסיף את SPCX בספטמבר 2026. בסך הכל, ההערכות מדברות על לחץ קנייה מכני של 22-27 מיליארד דולר בשבועות הראשונים.
בפועל, המשמעות היא שקרנות סל וקרנות מחקות מדדים עשויות להזרים מיליארדי דולרים למניה גם ללא קשר לביצועי החברה.מנגד, ה-S&P 500 לא ימהר לאמץ את SpaceX: הבורסה דחתה ב-4 ביוני הצעה לקיצור תקופת ההמתנה הנדרשת לפני הכללה של החברה במדד, ולכן המניה שלה לא תצטרף למדד לפני אמצע 2027 לפחות – בין היתר מפני שהיא מדווחת על הפסדים בשל השקעות ה-AI המסיביות שלה.
שליטה מוחלטת של אילון מאסק
אילון מאסק לא מכר מניה אחת בהנפקה. מבנה מניות Class B מעניק לו 10 קולות לכל מניה, לעומת קול אחד למניות Class A שהונפקו לציבור – מה שמשמר לו שליטה מוחלטת בחברה.
SpaceX תוגדר כ”חברה נשלטת” לפי כללי הנאסד”ק, עם פטורים ממספר דרישות ממשל תאגידי.
מה עושה SpaceX?
בניגוד לתדמית של חברת חלל בלבד, SpaceX פועלת כיום בשלושה תחומי פעילות מרכזיים: פעילות השיגורים (Falcon 9, Falcon Heavy, Starship), שירות האינטרנט הלוויני Starlink עם 10.3 מיליון מנויים נכון ל-Q1 2026, ותחום ה-AI לאחר מיזוג xAI ורשת X שהושלם בתחילת השנה.
הכנסות 2025 של SpaceX הגיעו ל-18.67 מיליארד דולר. לשם השוואה, שווי השוק הנוכחי של החברה גבוה פי יותר מ-110 מהכנסותיה השנתיות האחרונות – מכפיל חריג גם ביחס לחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם.
Starlink אחראית כיום לרוב הרווח התפעולי של SpaceX עם 4.42 מיליארד דולר ברווח תפעולי לשנת 2025, בעוד תחום ה-AI מציג הפסד תפעולי של 6.36 מיליארד באותה שנה – זאת כתוצאה מהגדלת ה-CapEx על מחשוב פי 27 תוך שנתיים.
